实测分享心悦踢坑用挂开挂软件” 其实确实有挂
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2025年6月25日,益方生物(688382)发布对上交所2024年年报问询函的回复公告,揭开了这家创新药企的业绩困境与经营挑战。年报数据显示,公司全年营业收入1.69亿元,归母净利润亏损2.40亿元,亏损同比扩大14.5%。尽管技术授权收入撑起营收,但核心产品贝福替尼1.8亿元里程碑款逾期、毛利率“不适用”等异常指标引发监管关注。
技术授权收入独木难支,毛利率“不适用”藏隐忧
2024年,益方生物96%的收入依赖技术授权及销售提成。其中,格索雷塞研发里程碑收入1.51亿元(占比89%),贝福替尼销售提成1637.86万元(9.7%)。公司称收入确认符合会计准则,以产品获批上市或销售完成时点为准。例如,格索雷塞因2024年11月获批上市,一次性确认正大天晴支付的1.6亿元里程碑款。
然而,营业成本仅392.39万元,主要为贝福替尼2%的销售额分成支付给第三方技术授权费。由于收入结构以一次性里程碑款为主,导致毛利率指标“不适用”,凸显业绩波动风险。
1.8亿应收逾期暴露合作方资金压力,坏账计提引质疑
公告披露,贝达药业因“资金安排”逾期支付贝福替尼里程碑款1.8亿元,占应收账款总额的77%。尽管公司已计提1800万元坏账准备(按10%比例),但账龄1-2年的款项能否全额回收存疑。相比之下,格索雷塞相关应收账款1.62亿元已全额收回,显示正大天晴履约能力更稳定。
核心产品突围难:贝福替尼医保降价压力,格索雷塞竞品围剿。
贝福替尼(第三代EGFR抑制剂)虽疗效优于竞品(中位PFS达22.1个月),但国内已有6款同类产品上市,且奥希替尼、伏美替尼等占据先发优势。尽管2024年贝福替尼一线适应症纳入医保,但销售提成费率未披露,未来收入或受医保降价挤压。
格索雷塞(KRAS G12C抑制剂)虽为国产第二款获批产品,但全球市场增长预期仅27%(2023-2032年),且海外竞品销售疲软(如安进索托拉西布2023年销售额同比降2%)。
2025年06月25日 21时07分21秒
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